
A股市场机构化、国际化加速,现在全市场公募基金管理公司超过140家,管理各类基金产品5000多只,总规模超过了13万亿,产品类型包括:股票、混合、债券、货币、QDII,近两年也不断出现创新产品。在机构投资者已占据资本市场绝对话语权的大时代背景下,个人投资者更需要理解前沿的家庭理财观。全景网带领投资者《走进基金》,各家基金公司经济学家、首席分析师、基金经理为您分享最新宏观经济与股市走势,助力您家庭理财和资产配置、把脉基金投资这点事。
债市策略分析资管新规的相关细则可以判断,本次正式稿相较五个月前的征求意见稿存在着明显的宽松迹象,例如过渡期限的延长、净值化关系细节的调整以及对于资管机构过往盈利模式的正面认可均大超市场预期。随着宝剑出鞘、靴子落地,市场对于监管的悲观情绪将会加速修正。四月以来,置换式降准以及资管新规放宽两大政策举动均凸显了央行对于市场的呵护与关切,如果说2017年的监管侧重于疾风暴雨下的“严”,那么2018年的监管态度将会出现边际缓和,“防范金融风险”将是2018年金融监管的重要特征。综合来看,我们认为是十年期国债收益率将回落至3.4%—3.6%区间。
公司营运能力下降,资产流动性下降。公司2016、2017、2018、2019H1年存货周转率分别为2.36、3.03、2.71、1.00,应收账款周转率分别为3.16、3.60、3.66、1.80,近期营运能力有明显下滑。从资产构成来看,流动资产占比有减少趋势,非流动资产比重上升。从流动资产构成来看,流动性较强的货币资金占总资产比例缓慢上升,2019年H1同比上升7.59pct,流动性偏差的存货占比变大,较同期上升3.18pct,整体而言公司资产的流动性有所下降。
随着政策落地,“宽信用”预期进一步引爆市场。“从上周起个税专项抵扣征求意见稿发布、金稳会召开化解金融风险专题会议等政策的密集出台表明高层态度,相关政策的出台有利于缓解股权质押及民营企业再融资问题。目前来看政策宽信用或将强于市场预期,相关政策的落地可能会对宽信用的传导形成实质性改善,需关注信用债融资状况改观程度。”10月23日,北京某大型公募基金固收总监表示。
现在区别在于:把我打了,但他们还没和好!沪指创下一年多来新低,跌停个股数居熔断以来前10位A股早盘大幅低开,各大板块全线下跌,至收盘,沪指收下六连阴,今日跌幅2.53%,报收3041.44点,创下2017年5月11日以来新低, 3000点保卫战再次打响。A股各大指数跌幅均超过2%以上。
更为重要的是,海康威视(128家)、老板电器(20家)、康力电梯(15家)、大华股份(9家)、沪电股份(7家)、比亚迪(4家)、视源股份(1家)、科达利(1家)、歌尔股份(1家)、广日股份(1家)、明阳智能(1家)、海格通信(1家)和云海金属(1家)等13只三季报预喜股期间获得海外机构的关注,后市表现值得期待。