有基电信入口三

既然中国企业本身的制造能力并不弱，为何还要给外资品牌“代工”？这是因为在“以洋为贵”的消费氛围中，外资品牌普遍具有“高附加值”，在生产成本、工艺处于同一水准的情况下，外资品牌的售价要大幅高于国产品牌。因此，虽然其中的差价大部分被外资品牌获得，但中国企业也能从中获得收益。

截至报告期末，美好置业存在银行贷款24.51亿元，票据、债券、基金10亿元，资产管理公司贷款16.9亿元，合计51.41亿元，综合成本为5.39%~11.5%。面对巨额的后期投入，美好置业需要在加快销售回款的同时开辟更多融资渠道。（公司观察/小飞鼠 文）

从另一个角度看，投资与居民消费的关系固然不是线性的，但的确表现出某种复杂的相关性。因此，加强必要的投资，让企业运转起来并获得利润，是增加居民工资收入和促进消费增长的必要条件。中国内需展现出了强劲的增长前景。尤其是服务业全面快速发展，规模持续增大，对促进就业、拉动消费、改善民生等方面发挥了积极重要作用，成为拉动国民经济增长的主要动力和新引擎。

从机构客户来看，通道业务萎缩是趋势。新规要求资管产品只允许一层嵌套，且要求向上穿透至投资者，向下穿透至基础资产，如果公募性质的银行理财资金无法投资私募性质的信托产品，同时通道业务受阻。则意味着信托来自于机构端的重要资金来源将会大规模收缩，导致信托通道业务萎缩。同时银行自营风控机制下，对于净值型产品的波动接受度有限。

2．对公募基金行业影响《资管新规》对于公募行业的影响首先体现在产品层面，在投资范围、投资比例、产品分级等方面的规定均对公募基金有不同程度的影响，包括：1、FOF投资单只公募基金的比例由20%降低到10%；2、公募基金不得分级，过渡期后分级不能存续；3、公募基金需经审批才能投资未上市股权，嘉实元和、鹏华前海此类封闭式基金的创新或终结。

预计中签率在0.05~0.08%之间。石英转债总申购金额为3.60亿元，若配售比例为30%，则可供网上投资者申购的金额为2.52亿元，若网上申购户数为30~50万户，平均单户申购金额为100万元，则中签率在0.05%~0.08%之间。整体来看，石英转债虽评级仅为AA-，但发行人提供了一个相对有保障的债底价值，且当前平价水平为97元，具有一定吸引力，考虑到石英转债正股石英股份盈利能力较好，归母净利润增速稳健，公司业务结构优化取得一定成效，故石英转债具有申购价值，建议投资者参与一级申购。