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规模扩张冲动仍需遏制“从上半年行业运行情况看,钢铁业又回到了增产不增效的怪圈。”高祥明提醒说,如果不及时转变依靠规模扩张、高产超产的思路,将认识统一到提高发展质量上来,钢铁行业仍可能回到供大于求的老路。在国家大力推动下,钢铁业提前两年完成了化解过剩产能1.5亿吨以上的目标任务,并彻底取缔“地条钢”产能,行业运行状况得以明显改善。但是,巩固去产能成果任务依然艰巨。近年来,受结构调整和利益驱动,钢铁行业置换建设项目数量高企。据初步统计,从近几年各地已公告的钢铁行业产能置换项目来看,拟建钢铁项目的粗钢产能近2亿吨。在国民经济对钢铁需求强度不断下降的情况下,可能引发新一轮产能过剩。

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事实上,国外证券业的发展轨迹与国内有相似之处。1975年5月,美国通过《有价证券修正法案》,废除了固定佣金制度,并采用了佣金协商制度。佣金自由化开启,70年代末美国产生了大量的折扣经纪商,以低于市场平均的佣金率吸引客户。90年代中期,互联网技术被广泛应用,美国在线经纪和网上证券交易迅速崛起,多数券商尤其是以零售客户为主的折扣经纪商纷纷发展线上经纪业务,佣金竞争加剧。

而此次嘉信理财为首的多家知名券商的降佣,预示着佣金战的全面升级和美国线上券商正式进入“零佣金”时代。美国券商免佣的底气来自哪里?翻阅财报可发现,嘉信理财之所以敢于推出“零佣金”,一个重要原因是其极低的佣金依赖度。嘉信理财2018年财务数据显示,其佣金收入占比仅占总收入的7%。

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